Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции

Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ инвестиционных проектов, является инфляция. Инфляция влияет на стоимостные показатели особенно тех инвестиционных проектов, которые имеют поэтапный срок реализации. В связи с этим целесообразно учитывать влияние инфляции при оценке эффективности капитальных вложений. Корректировка на инфляцию может быть осуществлена следующими способами: Данный метод является наиболее трудоемким, так как необходимо откорректировать все составляющие денежного потока, зависящие от возможного изменения цен. Например, выручка, переменные расходы. Корректировка может быть осуществлена с применением различных индексов дефлятор ВВП, ИПЦ, другие индексы изменения цен. Рассчитывается новое значение денежных потоков и соответственно основные показатели экономической эффективности проекта. Как правило в данном случае используется формула Фишера: Помимо инфляции при оценке эффективности инвестиционного риска также необходимо принимать во внимание аспекты неопределенности и риска.

ТЕМА 5. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ И РИСКА

Разработка вариантов инвестиционных проектов. Инвестиционный проект, его структура и жизненный цикл. Критерии оценки инвестиционных проектов.

Курсовая работа (Теория) по экономической теории на тему: Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска Учет инфляции. При оценке эффективности капитальных вложений необходимо по возможности или если это целесообразно учитывать влияние инфляции понятие инфляции рассмотрено в разд. Это можно делать корректировкой на темп инфляции г либо будущих поступлений, либо ставки дисконтирования. Наиболее корректной, но и более трудоемкой в расчетах является методика, преду-сматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки сравниваемых проектов.

Среди основных факторов — объем выручки и переменные расходы. Корректировка может осуществляться с использованием разных индексов, поскольку индексы цен на продукцию коммерческой организации и потребляемое ею сырье могут существенно отличаться от индекса инфляции. С помощью таких пересчетов исчисляются новые денежные потоки, которые сравниваются между собой с помощью критерия ЫРУ.

Более простой является методика корректировки ставки дисконтирования на темп инфляции. Логика и техника подобной корректировки довольно очевидны и базируются на некотором соотношении процентных ставок в условиях инфляции. Это означает, что 1 млн руб. Основываясь на приведенном примере, можно написать общую формулу, связывающую реальную процентную ставку г , применяе-мую в условиях инфляции номинальную ставку р и темп инфляции : Отсюда следует очевидная последовательность действий аналитика, оценивающего проекты в условиях инфляции: Напомним, что, как отмечалось выше, ставка дисконтирования, используемая при расчете ЫРУу представляет собой ту минимальную доходность, которая устраивает инвестора.

Пример Рассматривается экономическая целесообразность реализации проекта при следующих условиях:

3.4. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции

Общее понятие инфляционного процесса Что же такое инфляция? Во-первых — это одна из важных экономических категорий, а во-вторых — это процесс снижения покупательской способности денег, вызванный повышением уровня цен на рынке. Тут следует выделить два основных момента ее проявления: Перед тем как проводить анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции следует четко понимать основные моменты самого инфляционного процесса.

Знание которых позволит при анализе по максимуму учесть риски, связанные с ним. Выделим причины, которые могут запустить процесс инфляции:

Учет инфляции в анализе эффективности инвестиционных проектов Анализ эффективности проектов в условиях неравенства инфляции до-.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Весьма существенен, при инвестиционном проектировании фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае.

В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, с помощью которых расчёты могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой.

Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения. Цель курсовой работы заключается в исследовании теоретической базы и практического применения разных методов для определения экономической эффективности инвестиционных проектов.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции (стр. 1 из 5)

ВВЕДЕНИЕ Основная задача инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов заключается в приумножении прибыли от инвестиционной деятельности при минимальном уровне риска инвестиционных вложений. Выбор наиболее оптимального сочетания доходности и риска предполагает неизбежность учета проявления множества разных факторов, что делает эту задачу чрезвычайно сложной. Финансовая значимость анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности очень имеет большое значение.

Порядок оценки инвестиционных проектов. В мировой и отечественной практике существует несколько стандартизованных принципов.

Агропромышленный комплекс и его развитие в рыночных условиях Значение АПК В методиках используются методология и базовые принципы оценки эффективности инвестиций, широко применяемые в мировой практике. Важнейшими из этих принципов являются: Эффективность инвестиционных проектов определяется на основе системы показателей: Одной из составляющих комплексной оценки эффективности проекта является выявление его социальных и экологических последствий.

Для расчета эффективности инвестиционных проектов используются методические подходы, адекватные условиям рыночной экономики. Ключевую роль в количественном обосновании эффективности инвестиционного проекта играют методы, основанные на дисконтировании денежных средств. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании Для сравнения различных инвестиционных проектов или вариантов проекта и выбора наилучшего из них используются следующие показатели: Чистый дисконтированный доход представляет собой превышение интегральных результатов над интегральными затратами, или, иначе, разность между суммой денежных поступлений в результате реализации проекта дисконтированных к текущей стоимости и суммой дисконтированных текущих стоимостей всех инвестиционных вложений.

Одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций является срок окупаемости. В большинстве случаев под ним понимают период, в течение которого инвестиционные вложения покрываются за счет суммарных результатов их осуществления, или, иначе, минимальный временной интервал, за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Поскольку результаты и затраты, связанные с инвестированием, можно вычислить на основе метода дисконтирования или без дисконтирования простейший вариант , могут быть получены различные значения срока окупаемости.

Показатели эффективности проекта в целом исчисляются по результатам инвестиционной и операционной деятельности, то есть на основании потока реальных денег без учета результатов финансовой деятельности, а показатели эффективности для участников проекта включают все притоки и оттоки денежных средств конкретного участника. Для практического расчета полезно следующим образом классифицировать виды влияния инфляции: Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска

Кто на свете всех богаче? Анализ роста благосостояния в мире. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих значительной доли заемных средств, реализуемых с одновременным использованием нескольких валют. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Для оценки инфляции обычно применяют следующие основные показатели.

19 май Скачать бесплатно - курсовую работу по теме"Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции (на примере.

Инвестиционный проект, его структура и жизненный цикл. Критерии оценки инвестиционных проектов. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Разработка вариантов инвестиционных проектов. Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов динамично развивающейся коммерческой организации, руководство которой приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

В компании обычно разрабатывается дерево взаимодополняющих, иерархически упорядоченных целей, причем чем крупнее компания, чем в большей степени диверсифицирована ее деятельность, тем более сложную структуру имеет дерево целевых установок. В этой иерархии, как правило далеко не последнее место занимает целевая установка по расширению масштабов деятельности. Речь идет о наращивании показателей, характеризующих ресурсный потенциал компании, объемы производства и реализации.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

Электронная коммерция, интернет-банкинг Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Инфляция — это процесс роста средних цен. Измерение инфляции идет через измерение роста цен, в первую очередь через показатели роста цен в процентах. При выборе тактических и стратегических планово-управленческих решений приходится соизмерять затраты и результаты производства на протяжении достаточно длительного отрезка времени.

Вопрос о научно-обоснованном учете времени и величине инфляции приобретает важное значение при организации нового дела, так как с этим связаны эффективность капитальных вложений и точность соизмерения текущих затрат и результатов производства. Большую роль играет оценка совокупной инфляции, вносящей поправки на затраты и результаты будущего производства.

Инфляция - долговременный фактор экономической жизни. Вследствие этого инфляционное воздействие необходимо учитывать при анализе и.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Инфляция 4 Инфляция и риск. Процесс, обратный инфляции, называется дефляцией, когда происходит падение цен. Основные причины инфляционных процессов — нарушение пропорциональности в сфере производства и обращения, ошибки в политике ценообразования, нерациональная система распределения национального дохода и пр. В инвестиционном анализе влияние инфляции может быть учтено корректировкой на индекс инфляции будущих поступлений или коэффициента дисконтирования.

Корректировка будущих поступлений является более справедливой, но более трудоемкой. Ее суть заключается в использовании индекса инфляции применительно к денежным потокам инвестиционного проекта корректировке подвергаются выручка и переменные расходы. При этом могут использоваться различные индексы, поскольку цены на продукции предприятия или сырье могут значительно отличаться от индекса инфляции в целом.

Оценка эффективности инвестиционного проекта а условиях инфляции

Поэтому при планировании долгосрочных инвестиций инфляция должна учитываться в оценке будущих денежных потоков. Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций и привести к серьезным ошибкам, вследствие которых предприятие может принять убыточные инвестиционные проекты. Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования.

Более правильной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки. Среди основных факторов, формирующих денежные потоки, можно назвать объем выручки от реализации продукции и текущие затраты без амортизации.

3. 1. Критерии оценки инвестиционных проектов. Общие положения. 2. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. 2. 1. коэффициент.

Анализ проектов в условиях инфляции При оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо по возможности учитывать влияние инфляции. Это можно делать корректировкой на индекс инфляции либо будущих поступлений, либо ставки дисконтирования. Наиболее корректной, но и более трудоемкой в расчетах является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки сравниваемых проектов.

Корректировка может осуществляться с использованием различных индексов, поскольку индексы цен на продукцию коммерческой организации и потребляемое сырье могут существенно отличаться от индекса инфляции. С помощью таких пересчетов исчисляются новые денежные потоки, которые и сравниваются между собой с помощью критерия .

Более простой является корректировка ставки дисконтирования на индекс инфляции, вычисляемая по следующей формуле: Значительную роль при анализе инвестиционных проектов также играет фактор риска. Так как основными характеристиками инвестиционного проекта являются элементы денежного потока и ставка дисконтирования, то учет риска осуществляется поправкой одного из этих параметров.

Оценка эффективности инвестиционных проектов. На что нужно обращать внимание инвесторам